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Tasa Interna de Retorno - TIR La Tasa Interna de Retorno (IRR) es una métrica utilizada en el presupuesto de capital midiendo la rentabilidad de las inversiones potenciales. La tasa interna de rendimiento es una tasa de descuento que hace que el valor actual neto (VAN) de todos los flujos de efectivo de un proyecto en particular sea igual a cero. Los cálculos IRR se basan en la misma fórmula que el NPV. La siguiente es la fórmula para calcular el VAN: C t ingreso neto de efectivo durante el período t C o costos totales de inversión inicial r tasa de descuento y t número de períodos Para calcular la TIR utilizando la fórmula, se establecería NPV igual a cero y se resolvería Para la tasa de descuento r. Que es aquí la TIR. Sin embargo, debido a la naturaleza de la fórmula, la TIR no se puede calcular analíticamente y debe ser calculada a través de prueba y error o utilizando software programado para calcular la TIR. En términos generales, cuanto mayor es la tasa interna de rendimiento de un proyecto, más deseable es emprender el proyecto. La TIR es uniforme para inversiones de distintos tipos y, como tal, la TIR puede usarse para clasificar varios proyectos prospectivos que una firma está considerando sobre una base relativamente uniforme. Suponiendo que los costos de inversión son iguales entre los diversos proyectos, el proyecto con la TIR más alta probablemente sería considerado el mejor y emprendido primero. La TIR se denomina a veces tasa económica de retorno (ERR). VIDEO Carga del reproductor. Ruptura de la tasa interna de retorno - IRR Usted puede pensar en la TIR como la tasa de crecimiento de un proyecto se espera que genere. Si bien la tasa real de retorno que un proyecto dado genera a menudo difiere de su tasa de TIR estimada, un proyecto con un valor IRR sustancialmente más alto que otras opciones disponibles todavía ofrecería una oportunidad mucho mejor de crecimiento fuerte. Un uso popular de la TIR es comparar la rentabilidad de establecer nuevas operaciones con la de ampliar las antiguas. Por ejemplo, una compañía de energía puede usar la TIR para decidir si abrir una nueva planta de energía o renovar y ampliar una existente. Si bien es probable que ambos proyectos aporten valor a la empresa, es probable que sea una decisión más lógica según lo prescrito por la TIR. En teoría, cualquier proyecto con una TIR mayor que su costo de capital es rentable y, por lo tanto, es un interés de la empresa emprender tales proyectos. En la planificación de proyectos de inversión, las empresas a menudo establecerán una tasa de retorno requerida (RRR) para determinar el porcentaje mínimo de retorno aceptable que la inversión en cuestión debe ganar para que valga la pena. Cualquier proyecto con una TIR que exceda el RRR probablemente será considerado como rentable, aunque las compañías no necesariamente perseguirán un proyecto solo sobre esta base. Por el contrario, es probable que persigan proyectos con la mayor diferencia entre la TIR y RRR, ya que es probable que estos sean los más rentables. Las TIR también pueden compararse con las tasas de rendimiento vigentes en el mercado de valores. Si una empresa no puede encontrar proyectos con TIR superiores a los rendimientos que pueden generarse en los mercados financieros, puede simplemente optar por invertir sus ganancias retenidas en el mercado. Aunque la TIR es una métrica atractiva para muchos, siempre se debe usar junto con NPV para obtener una imagen más clara del valor que representa un proyecto potencial que una empresa puede emprender. Problemas con la Tasa Interna de Retorno (TIR) ​​Si bien la TIR es una métrica muy popular en la estimación de la rentabilidad de un proyecto, puede ser engañosa si se usa solo. Dependiendo de los costos iniciales de inversión, un proyecto puede tener una IRR baja pero un VAN alto, lo que significa que mientras el ritmo al que la empresa ve los retornos de ese proyecto puede ser lento, el proyecto también puede agregar un gran valor global a la compañia. Un problema similar surge cuando se utiliza la TIR para comparar proyectos de diferentes longitudes. Por ejemplo, un proyecto de corta duración puede tener una TIR alta, lo que parece ser una excelente inversión, pero también puede tener un VPN bajo. Por el contrario, un proyecto más largo puede tener una baja TIR, ganando retornos lenta y constantemente, pero puede agregar una gran cantidad de valor a la empresa con el tiempo. Otro problema con la TIR no es estrictamente inherente a la métrica en sí, sino más bien a un mal uso común de la TIR. La gente puede suponer que, cuando se generan flujos de efectivo positivos durante el curso de un proyecto (no al final), el dinero será reinvertido a la tasa de rendimiento del proyecto. Esto raramente puede ser el caso. Más bien, cuando los flujos de efectivo positivos se reinvierten, será a una tasa que se asemeje más al costo del capital. El cálculo equivocado de la TIR de esta manera puede conducir a la creencia de que un proyecto es más rentable de lo que realmente es en realidad. Esto, junto con el hecho de que los proyectos largos con flujos de efectivo fluctuantes pueden tener múltiples valores de IRR distintos, ha impulsado el uso de otra métrica llamada tasa interna de retorno modificada (MIRR). MIRR ajusta la TIR para corregir estas emisiones, incorporando el costo de capital como la tasa a la cual los flujos de efectivo son reinvertidos y existentes como un solo valor. Debido a la corrección MIRR de la primera cuestión de la TIR, un MIRR proyectos a menudo será significativamente inferior a los mismos proyectos TIR. Tasa interna de retorno La tasa interna de retorno (TIR) ​​es utilizada frecuentemente por las empresas para comparar y decidir entre proyectos de capital. La TIR es el tipo de interés (también conocido como tasa de descuento) que traerá una serie de flujos de efectivo (positivos y negativos) a un valor presente neto (VAN) de cero (o al valor actual del efectivo invertido). El uso de la TIR para obtener el valor presente neto se conoce como método de flujo de efectivo descontado del análisis financiero. Por ejemplo, una corporación evaluará una inversión en una nueva planta versus una extensión de una planta existente basada en la TIR de cada proyecto. En tal caso, cada nuevo proyecto de capital debe producir una TIR que sea superior al costo de capital de la empresa. Una vez superado este obstáculo, el proyecto con la TIR más alta sería la inversión más sabia, siendo iguales todos los demás factores (incluido el riesgo). Complejidades de cálculo La fórmula de TIR puede ser muy compleja dependiendo del momento y las variaciones en las cantidades de flujo de efectivo. Sin una computadora o una calculadora financiera, la TIR sólo se puede calcular por ensayo y error. Una de las desventajas del uso de la TIR es que se supone que todos los flujos de efectivo se reinvierten a la misma tasa de descuento, aunque en el mundo real estas tasas fluctuarán, especialmente con los proyectos a más largo plazo. La TIR puede ser útil, sin embargo, al comparar proyectos de igual riesgo, en lugar de una proyección de retorno fijo. Cálculo de IRR Muchos programas de software de contabilidad ahora incluyen una calculadora de IRR, al igual que Excel y otros programas. Una alternativa práctica para algunos es la buena vieja calculadora financiera HP 12c, que cabrá en un bolsillo o maletín. (Consulte las calculadoras de Investopedia.) El ejemplo más simple de calcular una TIR es una hipoteca con pagos iguales. Asumir una cantidad de hipoteca inicial de 200.000 y pagos mensuales de 1.050 por 30 años. La TIR (o tasa de interés implícita) de este préstamo anualmente es 4.8. Debido a que la corriente de pagos es igual y espaciada a intervalos pares, un enfoque alternativo es descontar estos pagos a una tasa de interés de 4,8, lo que producirá un valor actual neto de 200,000. Por otra parte, si los pagos se elevan a, por ejemplo, 1,100, la TIR de ese préstamo aumentará a 5,2. La fórmula para la TIR, que se utiliza en este ejemplo, es la siguiente: Cuando el pago inicial (CF 1) es de 200.000 (flujo positivo) Los flujos de efectivo posteriores (CF 2 CF 3 CF N) son negativos 1,050 (negativos porque están siendo (N) es 30 años veces 12 360 pagos mensuales Inversión inicial es 200.000 IRR es 4.8 dividido por 12 (para equiparar a pagos mensuales) 0.400 13Utilizando los números de este ejemplo, la fórmula para calcular la TIR es como sigue : Potencia de compuesto IRR también es útil para demostrar el poder de composición. Por ejemplo, si usted invierte 50 cada mes en el mercado de valores en un período de 10 años, ese dinero se convertiría en 7.764 al final de los 10 años con un 5 IRR. En otras palabras, para obtener un valor futuro de 7,764 con pagos mensuales de 50 por mes durante 10 años, la TIR que traerá ese flujo de pagos a un valor presente neto de cero es de 5. Compare esta estrategia de inversión a la inversión de un grano - Suma para obtener el mismo valor futuro de 7,764 con una TIR de 5, tendría que invertir 4,714 hoy, en contraste con los 6.000 invertidos en el plan de 50 por mes. Por lo tanto, una manera de comparar las inversiones a tanto alzado con los pagos en el tiempo es usar la TIR. Otros usos de la TIR Otro uso común de la TIR es en el cálculo de la cartera, el fondo mutuo o los rendimientos individuales de las acciones. En la mayoría de los casos, la declaración anunciada incluirá la suposición de que los dividendos en efectivo se reinvierten en la cartera o en acciones. Por lo tanto, es importante analizar los supuestos al comparar los rendimientos de varias inversiones. ¿Qué pasa si usted no quiere reinvertir dividendos. Pero los necesitan como ingresos cuando se pagan Y si no se supone que los dividendos se reinvierten, se pagan o se dejan en efectivo ¿Cuál es la rentabilidad asumida en el efectivo La TIR y otras suposiciones son particularmente importantes en instrumentos como pólizas de seguro de vida entera y Anualidades Donde los flujos de efectivo pueden llegar a ser complejos. Reconocer las diferencias en los supuestos es la única manera de comparar los productos con precisión. En el presupuesto de capital, la regla IRR es la siguiente: IRR gt costo del capital aceptar proyecto IRR lt costo del proyecto de rechazo de capital En el Ejemplo, la TIR es 15. Si la tasa de descuento actual de las firmas para los modelos de flujo de caja descontado es menor de 15, se debe aceptar el proyecto. USD / IRR - Dólar estadounidense Rial iraní Le recomendamos que utilice comentarios para participar con los usuarios, Su perspectiva y hacer preguntas de los autores y entre sí. 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